美國(guó)為貨幣政策轉(zhuǎn)向緊縮做準(zhǔn)備
多年以來，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策目標(biāo)一直追求物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)，最近幾年金融穩(wěn)定也日益受到重視。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，全球市場(chǎng)都在密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策何時(shí)轉(zhuǎn)向收縮。這或許是鮑威爾的“諾曼底時(shí)刻”，但新興經(jīng)濟(jì)體無疑會(huì)視其為“珍珠港”事件。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期稱，去年3月突然降息和隨后的應(yīng)對(duì)方式類似于“敦刻爾克大撤退”，只要“上船、救到人”就行了，美聯(lián)儲(chǔ)的措施達(dá)到了避免美國(guó)面臨最壞結(jié)果的目的，而其貨幣政策目標(biāo)也落腳于重就業(yè)、輕通脹。但是，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，全球市場(chǎng)都在密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策何時(shí)轉(zhuǎn)向收縮。
多年以來，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策目標(biāo)一直追求物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)，最近幾年金融穩(wěn)定也日益受到重視。2020年，突如其來的疫情“天災(zāi)”迫使美聯(lián)儲(chǔ)的政策安排重新洗牌。美聯(lián)儲(chǔ)在去年3月初緊急降息50個(gè)基點(diǎn)后將利率降至接近0，隨后開動(dòng)多個(gè)計(jì)劃直接下場(chǎng)購(gòu)買，開啟了史無前例的無限印鈔。
2020年的美聯(lián)儲(chǔ)不再“含情脈脈、溫文爾雅”地向市場(chǎng)傳遞貨幣政策調(diào)整信號(hào)，而是赤裸裸地肆無忌憚地運(yùn)用儲(chǔ)備貨幣特權(quán)的“吃相”，讓全球市場(chǎng)目瞪口呆。鮑威爾采取這些霹靂手段的目標(biāo)非常明確：美國(guó)經(jīng)濟(jì)需要重回強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)。
鮑威爾今年春天稱，美聯(lián)儲(chǔ)政策框架已經(jīng)調(diào)整，最大化就業(yè)是個(gè)“廣泛而包容”的目標(biāo)，不會(huì)僅僅為了應(yīng)對(duì)強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)而收緊貨幣政策。他表示，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度很快，但距離強(qiáng)大的勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然很遙遠(yuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)承諾將“采取有耐心的寬松貨幣政策立場(chǎng)”。鮑威爾當(dāng)時(shí)表示，新冠肺炎疫情導(dǎo)致了至少12個(gè)月勞動(dòng)力參與率自1948年以來的最大降幅，對(duì)病毒的恐懼和受影響最嚴(yán)重的部門，如飯店、旅館和娛樂場(chǎng)所的就業(yè)機(jī)會(huì)消失，導(dǎo)致許多人退出了勞動(dòng)力市場(chǎng)。他認(rèn)為，統(tǒng)計(jì)數(shù)字低估了經(jīng)濟(jì)最脆弱的美國(guó)人面臨的嚴(yán)峻就業(yè)挑戰(zhàn)。
