多重因素推動大宗商品價格上漲（一）
6月4日，由中國人民大學國際貨幣研究所與中國人民大學貨幣金融系聯(lián)合舉辦的大金融思想沙龍——“學習兩會精神，金融助力十四五新開局”系列沙龍第7期線上研討會上，中國人民大學財政金融學院應用金融系副主任、國際貨幣研究所研究員郭彪發(fā)布題為《大宗商品價格上漲基本面成因及啟示》的主題報告。
該報告認為，當前大宗商品價格上漲主要包括以下幾個原因。
一是疫情導致的供求缺口推動大宗商品價格上漲。在新冠肺炎疫苗普及之后，以中國和美國為代表的經(jīng)濟體在需求方面有很大程度的復蘇，而巴西、智利、印度等大宗商品主要供給國還深陷疫情危機當中，供給端增長速度沒有需求端增長速度快，帶來大量供求缺口。
二是美元貨幣寬松疊加財政刺激計劃導致大宗商品價格上漲。很多大宗商品價格以美元定價，美元超發(fā)導致大宗商品價格上漲，美元貶值后需花更多的美元購買大宗商品。
三是碳中和政策短期沖擊。碳達峰、碳中和政策影響碳排放量比較大的行業(yè)是發(fā)電和鋼鐵。作為我國碳排放量最高的兩個行業(yè)，發(fā)電和鋼鐵行業(yè)是實現(xiàn)縮減碳排放目標的重點，要減產(chǎn)限產(chǎn)，收縮產(chǎn)能預期。但需求在增加，主要供給國的供給出現(xiàn)問題，而經(jīng)濟恢復又超出預期，疊加碳中和減產(chǎn)限產(chǎn)預期，供給更加失衡。
四是其他宏觀因素，如我國的經(jīng)濟“雙循環(huán)”格局。
為此，該報告建議，應提升衍生品市場價格發(fā)現(xiàn)機制建設，大力發(fā)展基差交易；增加供給彈性；發(fā)揮人民幣匯率調節(jié)作用。交易所可密切關注近期主力合約到期前市場走勢，若供需仍失衡可提高保證金防止出現(xiàn)可能的逼倉情形。
